行業(yè)觀點(diǎn):迎接白酒中秋旺季和3Q12高增長(zhǎng)預(yù)期。白酒業(yè)務(wù)正如我們3月底判斷出現(xiàn)持續(xù)下行,但我們認(rèn)為,8月份投資者可繼續(xù)持有白酒,理由:(1)茅臺(tái)為首一批價(jià)近期出現(xiàn)100元/瓶回升,中秋旺季帶動(dòng)白酒行業(yè)有所回暖,我們認(rèn)為,至少在9月份經(jīng)銷(xiāo)商中秋備貨旺季之前,這一趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù),并支持股價(jià)上升;(2)我們預(yù)計(jì)不僅2Q12,甚至3Q12白酒行業(yè)凈利增速仍將遠(yuǎn)超滬深300平均水平;(3)隨著PPI同比降幅持續(xù)擴(kuò)大,市場(chǎng)預(yù)期3Q12上市公司盈利增速可能低于預(yù)期,白酒凈利增速遠(yuǎn)高于市場(chǎng)投資邏輯仍將延續(xù)。
